风投 来源：南宁晚报 2021-12-20 10:57:45
上周A股走出先扬后抑行情，周一一度上探3708点，随后冲回落。受外盘调整影响，上周五大小指数全天震荡走弱，集体跌逾1%。两市成交额连续第41个交易日破万亿元，北上资金净卖出65.61亿元，结束连续12日净买入的态势。2021年即将迎来尾声，后市行情如何操作?
指数冲高回落 沪指3700点得而复失
上周A股先扬后抑，其间沪指一度冲上3708点一线，无奈阻力过大，伴随着外围市场整体下跌，最终未形成有效突破。
3700点成为今年股市的一道坎。今年初，沪指曾经触碰到3731高点，但随后开始展开一轮高位震荡的走势。时隔10个月的时间，沪指又一次重返3700点附近区域，距离年内高点只有一步之遥。
12月13日，A股三大指数集体高开，沪指盘中一度站上3700点整数关口。不过，午后三大指数后继乏力，集体掉头回落，涨幅步步缩小，沪指3700点得而复失。截至收盘，沪指上涨0.40%，报收3681.08点。随后几天，大盘小涨小跌。上周五，沪指一度下挫1%，失守5日、10日均线，抹平上周四涨幅。截至收盘，沪指报收3632点。上周，沪指周跌幅0.91%;深指周跌幅1.61%;创业板指数周跌幅0.94%。
继12月第2周北上资金大幅净流入近500亿元后，上周北上小幅净买入，近5个交易累计净买入114.67亿元。具体来看，上周前4个交易日北上资金平均净买入45亿元左右。不过上周最后一个交易日，随着大盘下跌1%，北上资金净卖出65.61亿元，结束了连续12天的净买入。
白酒板块回调 北上资金加仓钢铁行业
沪指3700点得而复失，以茅五泸为代表的消费巨头个股，在经过近一个月的上涨之后开始回调，上周白酒指数连续3天调整。而北上资金持续大幅加仓钢铁行业，这也使得钢铁股在上周普遍上涨，个股平均周涨幅为2.98%，
消息面上，白酒板块传出利空。12月15日，市场监管总局发布公告，为规范指导白酒生产许可工作，组织起草《白酒生产许可审查细则(征求意见稿)》，并向社会公开征求意见。其中提到，年份酒标签应如实标注所使用各种基酒的真实年份和比例;白酒标签不得标注“特供”“专供”“专用”“特制”“特需”等字样。对于标注和年份酒标签的强制规范可能会对主打此类产品的白酒企业经营造成实质性影响，引发市场担忧。上周五，白酒Ⅱ指数大跌3.06%。泸州老窖、五粮液、洋河股份、贵州茅台等白酒龙头均跌逾3%。
在行业持续规范之下，头部白酒企业投资价值获机构看好。东北证券表示，2021年高端酒整体表现稳健，展望2022年较为乐观并存在提价催化。随着来年目标逐渐明晰，可关注高增长兼备确定性以及存在预期差低估值改善的品种。中金公司则表示，在“少喝酒，喝好酒”的观念下，预计明年消费者将更加倾向于具备高品质和强品牌的产品，具备品牌优势的头部企业将享受消费升级红利。
近期，北上资金风格转向周期股，钢铁、电力、机械设备、采掘在上周均获得北上资金的加仓。其中，钢铁行业获北上资金青睐，环比增幅最大。北上资金最新持有该行业50.75亿股，相比上周末增长9.88%，持股数量连续两周增加。环比增幅居前的还有公用事业、通信、传媒等行业。
钢铁股近一周普遍上涨，个股平均周涨幅为2.98%，金洲管道、盛德鑫泰、安阳钢铁均上涨10%以上。近期，钢铁板块传出利好，据冶金工业规划研究院发布报告预测，2021和2022年，我国粗钢产量分别为10.40亿吨和10.17亿吨，同比分别下降2.3%和2.2%;对应生铁产量、铁矿石进口量等均将下降。上周五螺纹钢(上海)HRB40020mm现货价4900元/吨，环比上上周五上涨100元/吨。钢铁未来供给或长期受限，推动钢价上涨，企业利润有望回升。此外，近期中央经济会议提出适度超前开展基础设施投资，拉动钢铁、建材的需求。周期股在一阵时间的回调后，部分个股已进入估值合理区间，在跨年行情中有望受益于稳增长预期。
从增持的连续性来看，机械设备行业最受北上资金的青睐，已连续七周持股量增加，其间机械设备行业累计上涨了8.18%。11月以来，机械设备行业受各路资金的青睐，概念股平均上涨15.49%，北上资金同时也大手笔买入，加仓的建设机械、金通灵、东富龙、冰轮环境11月以来均上涨20%以上。
市场震荡休整 震荡上行趋势或不会改变
对于上周的行情，兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，上证指数在震荡上涨接近年初3731高点后，上周出现了一定的震荡休整，但本轮跨年行情的震荡上行节奏大概率不会改变。这是因为7月30日政治局会议定调的宽信用政策效果正在显现，居民房贷以及地方政府专项债近期均开始改善;本月中央经济工作会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前;我国央行货币政策有望再度强化逆周期调节，货币环境将进一步边际宽松，同时当前市场估值尚可，流动性较为充裕，岁末年初的跨年行情值得期待。
在具体行业配置上可以均衡配置。可以关注一是低估的大金融。随着经济下行压力被对冲以及房地产债务担忧消退，大金融行业有望迎来修复。特别是券商今年前三季度券商净利润累计同比为24%，申万券商指数年初至今还下跌了3.8%。二是军工板块。行业需求饱满、业绩强劲、估值较低，从3—5年维度看，都是难得的投资机遇。三是消费可能跟随式反弹。往后看，消费板块的基本面有望回暖，性价比将改善。
华泰证券南宁分公司营业部曾博寒表示，目前市场处于阶段性高点，3700点冲击未果，阻力较大，上方缺口暂未回补完全，短线能否突破，仍需要时间消化。上周五大盘指数明显震荡调整，整体看仍然处于回踩过程当中，预计大盘近期将继续在3630~3700点区间震荡，沪指关注下方本月9日跳空缺口位置的支撑力度，创业板指数的震荡区间则可关注3450~3500点区间。临近岁末年底，叠加沪深两市指数目前又处于阶段性高点，因此近期A股市场并不具备趋势性上涨行情，震荡仍是当下市场主基调。
操作上，仍需保持轻仓博弈状态，尽量侧重于低位核心资产价值蓝筹。例如消费蓝筹等。少部分配置在高成长赛道(新能源、新能源车、军工)中，并立足于中线关注智能驾驶、芯片等科技成长股等。年末资金流动性相对较差，存量资金博弈中没有较好赚钱效应，整体低吸为主，多看少动为妙。(本报记者卢道明)
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