风投 来源：第一财经 2022-02-08 14:33:29
周二盘中，煤炭股涨幅居前，截至发稿，安源煤业涨停，潞安环能、平煤股份、云煤能源涨超5%，山西焦煤、兰花科创、【山煤国际(600546)、股吧】等纷纷走高。
据国家发改委，春节假期，各地区和中央企业努力稳定煤炭生产供应，科学安排生产销售，煤炭日产量、供应量和发运量均高于农历同期水平，有力保障了节日用煤需求。正月初三以来，各地区煤炭产量快速回升，目前已基本恢复至节前水平，全国统调电厂存煤仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加超过4000万吨。随着煤炭生产加快恢复，叠加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供应保障能力将进一步增强。
业绩表现上，国泰君安称，行业业绩预告整体超预期，板块四季度利润环比下行、同比大增。根据已经披露业绩预告的32家煤炭公司情况来看，2021全年盈利预测中枢为1380亿元，较2020年的768亿元同比增长80%，盈利情况整体好于预期。2021第四季度利润中枢为329亿元，环比下降19%，主要原因在于四季度多数企业存在减值以及大额的成本计提，导致四季度业绩环比下降，但同比增速好于全年综合水平。
对于煤价后市走向，中信证券指出，目前基本面强于预期，动力煤低库存状态未变，预期催化下煤价易涨。虽然节后首个工作日，部分焦煤及焦炭价格出现下调，但动力煤价格高位稳定。港口库存仍在450万吨左右，低于近两年同期水平，依然处于低库存状态，后续随着节后需求的进一步释放以及目前偏强的煤价预期，或激发更多的补库需求，煤价还容易上涨。
中长期看，该研报指出，钢铁行业碳达峰时间的推迟虽然直接改善了“双焦”需求预期，但黑色冶炼板块的用电增量也是工业用电增量中最大的行业门类，因此对动力煤的需求也有提升。此外，国际油价等能源价格的继续上涨，也有助于国内煤价预期的提升。这些因素都有望成为短期板块反弹的催化剂。
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